中宏網(wǎng)北京6月9日電（記者王鏡榕）前期，央行推出了3000億元抗疫專項再貸款和1.5萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)，這些工具都是直達實體企業(yè)的貨幣政策工具。根據(jù)《政府工作報告》的部署，人民銀行再創(chuàng)設兩個直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，一個是普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，另一個是普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，進一步完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，持續(xù)增強服務中小微企業(yè)政策的針對性和含金量。

　　日前，中宏觀察員、中國宏觀經(jīng)濟研究院投資研究所副研究員鄒曉梅博士就相關(guān)議題接受本網(wǎng)專訪。

　　中宏網(wǎng)記者：小微企業(yè)融資難融資貴是個老問題，疊加新冠疫情使這個老問題變得更復雜，您對央行最近出臺的貨幣政策創(chuàng)新工具怎么看？

　　鄒曉梅：普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具意在鼓勵地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款"應延盡延"，普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃旨在擴大地方法人銀行信用貸款投放。兩項政策工具的目標和惠及對象很明確，都是針對中小銀行的普惠小微企業(yè)貸款，有利于引導金融服務實體經(jīng)濟。我國中小銀行超過4000家，是金融支持小微企業(yè)、三農(nóng)的主力軍，與全國性大型商業(yè)銀行相比，地方中小銀行規(guī)模小、普惠小微貸款占比高，缺乏內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價的能力和基礎(chǔ)，同時還存在資金來源單一、負債成本高、資本金不足的問題，因此，在強化對穩(wěn)企業(yè)的金融支持時，有必要加大對中小銀行的支持，充分調(diào)動其服務小微企業(yè)的積極性。

　　鑒于疫情的持續(xù)影響，2020年政府工作報告明確，加大對中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策的力度，將政策延長至2021年3月底，并且要做到"應延盡延"。普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，通過利率互換的方式，按照中小銀行延期貸款本金的1%提供獎勵，有助于彌補貸款延期對中小銀行造成的利息損失，是將疫情造成的損失在政府、銀行及企業(yè)之間合理分配的有益實踐，能充分調(diào)動中小銀行服務小微、幫助受疫情影響的小微企業(yè)度過難關(guān)的積極性。

　　普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃通過購買中小銀行持有的普惠小微信用貸款，增加中小銀行的流動性資金，提高其信貸投放能力。購買范圍為符合條件的地方法人銀行業(yè)金融機構(gòu)2020年3月1日至12月31日期間新發(fā)放普惠小微信用貸款的40%，貸款期限不少于6個月。購買后的信用貸款仍由發(fā)放銀行管理，購買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔，放貸銀行于購買之日起滿一年時按原金額返還。該計劃相當于向中小銀行發(fā)放的小微信用貸款的40%提供了一年期的零成本資金，可帶動相關(guān)的地方法人銀行新發(fā)放普惠小微信用貸款近1萬億元，有利于改善小微企業(yè)信用貸款的可獲得性。將貸款交由商業(yè)銀行管理，收益和風險均由商業(yè)銀行承擔，既有利于激勵商業(yè)銀行，也有利于減少道德風險。

　　通常來講，再貸款是由商業(yè)銀行自己申請，降準和逆回購所釋放的資金用途取決于商業(yè)銀行，商業(yè)銀行不一定會將其完全用于實體經(jīng)濟貸款。但是，在這兩項政策工具中，商業(yè)銀行必須要先發(fā)放普惠小微貸款，才能獲得相應的獎勵或無成本資金，充分體現(xiàn)了直達實體經(jīng)濟這一特征。

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